政府出手救市又如何_政府

    
　　徐斌
　　股市自去年11月调整至今，“跌跌不休”让投资者输钱输得脸都绿了。而在上周跌至3500点附近时，市场内外哀声四起，救市呼声更是此起彼伏。此情此景对照去年市场牛气冲天的场面，真是天上人间，不知今夕何年。
　　要政府出面拉股市一把，这也说得过去。因为既然股市暴涨之时，政府动辄出利空消息“教育”投资者注意风险，那么现在股市暴跌，政府没理由袖手旁观不闻不问。要说监管层不呵护股市，也不是实情。原先控制得紧紧的股票基金发行，从今年2月份开始差不多是一路绿灯。印花税下调政策据说也在研究中。两会期间，证监会高官一听说政府不救市传闻就勃然变脸……诸如此类的信息都显示，政府其实明里暗里都不希望股市暴跌。
　　现在的问题是，就算政府大手笔救市，那又如何？下一轮股市暴涨，是不是还要等政府出面将股价打压下去？有人戏言，证监会主席是中国最难干的职业，因为股价上涨也有不满意的：这么涨上去，跌下来有人跳楼怎么收拾啊？股价跌下来，股民不满意了：凭什么打压股市让我赔钱？要是不涨不跌，大家都不高兴了：不涨不跌，这叫股市吗？这样的政策市究竟何时才是个头？
　　股市到底是干什么的？这一点搞不清楚，政策市的怪圈就永远没个完。有学者说股市是赌场，也有人说股市是为国企改革服务的，也有说股市是在市场经济中担当原先计划经济中计委的角色，是社会资源配置的指挥者和协调者。
　　计划经济条件下，计委（现在是发改委）上管天，下管地，中间还管空气，可以说涉及到国计民生所有一切的资源配置，都是计委说了算。结果怎么样，是中国人都知道。而市场条件下的股市以价格为信号，引导资金在各个行业、公司里面进行配置。它是由无数市场参与者的投资活动决定，反映经济系统无数分散的信息和知识。从这个意义上说，股市是个黑箱，没有哪个人或者组织能彻底掌控，甚至都不能说得上明白，它是一个不断更新、不断流淌的信息流、资金流和知识流。其中，人性的贪婪和恐惧固然是驱动市场的重要力量，但市场驱动根本力量还是资本估值，按巴菲特的话说，股市短期看是选美竞赛，长期看却是体重磅秤。
　　因此，股价涨跌，甚至暴涨暴跌才是市场应有之意。这也是无数分散的、有人性弱点的投资者对资本不断估值的必然表现。但对中国股市而言，政府干预的力度实在太强大了，强大到这种地步，以致于投资者不再将精力放在市场估值本身，而将眼睛盯在政府行为上……

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